Раздаточный материал к семинару«Инвестиционная привлекательность компаний с эффективным корпоративным управлением» презентация

Раздаточный материал к семинару «Инвестиционная привлекательность компаний с эффективным корпоративным управлением»

Внешние и внутренние факторы инвестиционной привлекательности

Корпоративное управление – это: Способ управления компанией, который обеспечивает справедливое и равноправное распределение результатов деятельности между всеми акционерами, а также иными заинтересованными лицами. Система отчетности перед акционерами лиц, которым доверено текущее руководство компанией. Комплекс мер и правил, которые помогают акционерам контролировать руководство компании и влиять на менеджмент с целью максимизации прибыли и стоимости предприятия. Система взаимоотношений между менеджерами компании и их владельцами по вопросам обеспечения эффективности деятельности компании и защите интересов владельцев, а также других заинтересованных сторон.

Чего хотят инвесторы сравнивать стандарты корпоративного управления в разных компаниях понимать особенности функционирования компаний и степень их прозрачности иметь возможность оценивать свои риски знать, как компания учитывает интересы всех акционеров, включая миноритарных располагать дополнительной информацией при принятии инвестиционных решений

Управляемый конфликт менеджеров и собственников

Наиболее распространенные нарушения прав акционеров в России: нерегулярное и/или неполное информирование акционеров о результатах деятельности компаний; прямой или косвенный контроль компаний и их менеджеров над регистраторами, которые осуществляют регистрацию имущественных прав акционеров отказ регистрации передачи прав на акции во время их продажи одним акционером другому (или незаконная перерегистрация акций из простых в привилегированные с целью лишить их владельца права голоса) игнорирование положений закона о том, что эмиссии акций должны быть одобрены общим собранием акционеров несоблюдение требования закона «Об акционерных обществах» о том, что распоряжение активами компаний, составляющими от 25 до 50% общей стоимости ее активов, требует единогласного решения совета директоров отказ менеджмента привести устав компании в соответствие с законом «Об акционерных обществах» (старые уставы очень часто содержат положения, дискриминирующие «внешних», то есть не связанных с менеджментом, акционеров) несвоевременное предоставление или непредоставление компаниями акционерам информации о времени, месте проведения общего собрания и его повестке дня отказ в регистрации акционеров для участия в общем собрании или непредоставление им возможности принять участие в голосование под формальными предлогами отказ в предоставлении возможности акционерам направлять для участия в собраниях своих представителей (доверенных лиц) и голосовать заочно дополнительные эмиссии акций, размещаемых среди аффилированных с менеджментом или крупными акционерами лиц предложение выкупа акций у акционеров (в случае приобретения пакеты свыше 30% акций одним из акционеров) по заниженной цене выпуск корпоративных облигаций, конвертируемых в акции, которые размещаются среди аффилированных лиц, с целью последующего размывания пакетов миноритарных акционеров перекачивание активов и финансовых средств дочерних компаний в материнскую без какой-либо существенной компенсации

Кодекс корпоративного управления*