Понятие, цели и организация оценки стоимости бизнеса. (Лекция 1) презентация

Содержание


Презентации» Экономика» Понятие, цели и организация оценки стоимости бизнеса. (Лекция 1)
Лекция 1. «Понятие, цели и организация оценки стоимости бизнеса»Содержание
 Необходимость, объекты и цели оценки имущества предприятия (бизнеса). Организация оценочной1. Необходимость, объекты и цели оценки имущества предприятия (бизнеса).  ОрганизацияОпределение
 Оценка стоимости бизнеса - целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимостиОценка стоимости предприятия (бизнеса) - это процесс, то есть для полученияВместе с тем, можно выделить общие для всех случаев этапы оценки:Обязательное требование и одновременно отличительная черта рыночной оценки стоимости – привязкаПринципиальное значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничиваетсяПроцесс оценки предполагает наличие 
 Субъекты оценочной деятельности - физические иК субъектам оценочной деятельности можно отнести:
 органы исполнительной власти Российской Федерации,Действующим сегодня законом «Об оценочной деятельности в РФ» регулируются взаимоотношения толькоВ Федеральном законе от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности вВ соответствии со статьей 5 Закона к объектам оценки относятся:
 отдельныеВ зависимости от объекта оценки, учитывая особенности методики и технологии, можноПри оценке бизнеса объектом выступает деятельность направленная на получение прибыли иОценку бизнеса проводят в целях:
 Оценку бизнеса проводят в целях:
 повышенияЕсли же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также,Оценка стоимости отдельных элементов имущества предприятия проводится в следующих случаях:
 продажа2. Виды стоимости, используемые при оценке бизнеса 
 В зависимости от10 видов стоимости
 рыночная стоимость;
 стоимость объекта оценки с ограниченным рынком;
I. По степени рыночности различают рыночную стоимость и нормативно-рассчитанную стоимость. 
Рыночная стоимость рассчитывается исходя из текущей ситуации на рынке на конкретнуюВ некоторых случаях рыночная стоимость может выражаться отрицательной величиной. 
 ВВторым видом частично рыночной стоимости является нормативная стоимость. 
 Вторым видомII. В ЗАВИСИМОСТИ ОТ МЕТОДОЛОГИИ ОЦЕНКИ, ОТ УЧИТЫВАЕМЫХ ФАКТОРОВ СТОИМОСТИ РАЗЛИЧАЮТСтоимость воспроизводства — это сумма затрат в рыночных ценах, существующих наIII. В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ПРЕДПОЛАГАЕМОГО СОСТОЯНИЯ ОБЪЕКТА ПОСЛЕ ОЦЕНКИ РАЗЛИЧАЮТ СТОИМОСТЬЛиквидационная стоимость — это стоимость объекта оценки в случае, если объектIV. В ЗАВИСИМОСТИ ОТ КОНКРЕТНЫХ ЦЕЛЕЙ И СИТУАЦИЙ РАЗЛИЧАЮТ ИНВЕСТИЦИОННУЮ СТОИМОСТЬ,Существует целый ряд причин, по которым инвестиционная оценка может отличаться отСтоимость для целей налогообложения — стоимость объекта оценки, определяемая для исчисленияУтилизационная стоимость — стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которыеСпециальная стоимость объекта оценки — стоимость, для определения которой в договореПри оценке стоимости предприятия можно использовать и такое понятие как эффективнаяЛюбой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является не историческим фактом, а оценкойЛюбой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является оценкой ценностей конкретного объекта собственностиТаблица 1 - Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми3. Основные принципы оценки бизнеса
 Логику поведения субъектов рыночных отношений отражаютПервая группа принципов:
 Первая группа принципов:
 принцип полезности,
 принцип замещения,
 принципПринцип полезности заключается в том, что чем больше предприятие способно удовлетворятьИ еще один аспект применения принципа полезности: если инвестор анализирует потокИз принципа полезности вытекает еще один принцип оценки — принцип ожиданияВторая группа принципов
 Вторая группа принципов
 принцип вклада, 
 принцип остаточнойДля оценки предприятия необходимо знать вклад каждого фактора в формирование доходаКаждый фактор должен быть оплачен из доходов, создаваемых данной деятельностью. 
Остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля позволяет пользователю извлекатьИзменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимостьПредприятие является системой, одной из закономерностей развития и существования которой являетсяТретья группа принципов
 Третья группа принципов
 принцип соответствия,
 принципы регрессии иВедущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спросаС принципом соответствия связаны принципы регрессии и прогрессии.
 С принципом соответствияСодержание принципа конкуренции сводится к следующему: если ожидается обострение конкурентной борьбы,Стоимость бизнеса определяется не только внутренними факторами, но, во многом, —Изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка иПри рассмотрении альтернатив развития может возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественныхРезультатом анализа вариантов использования собственности является определение наилучшего и наиболее эффективного



Слайды и текст этой презентации
Слайд 1
Описание слайда:
Лекция 1. «Понятие, цели и организация оценки стоимости бизнеса»


Слайд 2
Описание слайда:
Содержание Необходимость, объекты и цели оценки имущества предприятия (бизнеса). Организация оценочной деятельности. Виды стоимости, используемые при оценке бизнеса. Основные принципы оценки бизнеса.

Слайд 3
Описание слайда:
1. Необходимость, объекты и цели оценки имущества предприятия (бизнеса). Организация оценочной деятельности Развитие рыночной экономики в России привело к многообразию форм собственности и возрождению собственника, к увеличению количества объектов собственности в хозяйственном обороте, к появлению возможности реализации прав собственника Все это вызывает необходимость определения стоимости собственности.

Слайд 4
Описание слайда:
Определение Оценка стоимости бизнеса - целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Слайд 5
Описание слайда:
Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это процесс, то есть для получения результата эксперт-оценщик должен проделать ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, характеристик объекта и выбранных методов. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это процесс, то есть для получения результата эксперт-оценщик должен проделать ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, характеристик объекта и выбранных методов.

Слайд 6
Описание слайда:
Вместе с тем, можно выделить общие для всех случаев этапы оценки: определение цели оценки, выбор вида стоимости, подлежащего расчету; сбор и обработка необходимой информации; обоснование методов оценки стоимости; расчет величины стоимости объекта, внесение поправок; выведение итоговой величины, проверка и согласование полученных результатов. 

Слайд 7
Описание слайда:
Обязательное требование и одновременно отличительная черта рыночной оценки стоимости – привязка к конкретной дате!!! Обязательное требование и одновременно отличительная черта рыночной оценки стоимости – привязка к конкретной дате!!!

Слайд 8
Описание слайда:
Принципиальное значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, она обязательно принимает во внимание Принципиальное значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, она обязательно принимает во внимание экономический имидж - положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции. Оценщик подходит к определению стоимости с позиций экономической концепции фирмы. Данная концепция в противовес бухгалтерской модели позволяет определить ее рыночную ценность, которая учитывает такие факторы как время, риск, неосязаемые активы, внешнюю конкурентную среду и внутренние особенности оцениваемого объекта.

Слайд 9
Описание слайда:
Процесс оценки предполагает наличие Субъекты оценочной деятельности - физические и юридические лица, а также органы государственной власти и саморегулируемые организации оценщиков, то есть все те, кто заказывает оценку, проводит ее, регулирует и контролирует, а также является потребителем оценочных услуг.

Слайд 10
Описание слайда:
К субъектам оценочной деятельности можно отнести: органы исполнительной власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований; оценщиков, являющихся индивидуальными предпринимателями или юридическими лицами; профессиональные объединения оценщиков; заказчиков оценщиков — юридических и физических лиц, по инициативе которых на основании заключенного между ними и оценщиком в письменной форме договора проводится оценка того или иного объекта; потребителей оценочных услуг — юридических или физических лиц.

Слайд 11
Описание слайда:
Действующим сегодня законом «Об оценочной деятельности в РФ» регулируются взаимоотношения только между непосредственными участниками процесса оценки — теми, кто оценивает и теми, кто заказывает оценку. Действующим сегодня законом «Об оценочной деятельности в РФ» регулируются взаимоотношения только между непосредственными участниками процесса оценки — теми, кто оценивает и теми, кто заказывает оценку. Оценивать объекты могут физические лица — оценщики, которые являются либо индивидуальными предпринимателями, либо работниками оценочных компаний. В последнем случае, именно оценочная компания заключает с заказчиком договор на оценку объекта.

Слайд 12
Описание слайда:
В Федеральном законе от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» В Федеральном законе от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» в ст. 4 субъектами оценочной деятельности признаются с одной стороны, юридические лица и физические лица (индивидуальные предприниматели), деятельность которых регулируется настоящим Федеральным законом (оценщики), а с другой — потребители их услуг (заказчики).

Слайд 13
Описание слайда:
В соответствии со статьей 5 Закона к объектам оценки относятся: отдельные материальные объекты (вещи); совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в т. ч. предприятия); право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества; права требования, обязательства (долги); работа, услуги, информация; иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.

Слайд 14
Описание слайда:
В зависимости от объекта оценки, учитывая особенности методики и технологии, можно выделить несколько направлений специализации или видов оценочных работ, например, В зависимости от объекта оценки, учитывая особенности методики и технологии, можно выделить несколько направлений специализации или видов оценочных работ, например, оценка станков, машин, оборудования, транспортных средств; оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности; оценка недвижимости и земли, оценка предприятия (бизнеса).

Слайд 15
Описание слайда:
При оценке бизнеса объектом выступает деятельность направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. При оценке бизнеса объектом выступает деятельность направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Бизнес (предприятие) обладает всеми признаками товара и может быть объектом купли-продажи.

Слайд 16
Описание слайда:
Оценку бизнеса проводят в целях: Оценку бизнеса проводят в целях: повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой; купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке; принятия обоснованного инвестиционного решения; купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям. установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора, или в случае смерти одного из партнеров; реструктуризации предприятия; разработки плана развития предприятия; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании; страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь; налогообложения; принятия обоснованных управленческих решений. осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

Слайд 17
Описание слайда:
Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также, если определяется налог на имущество и т. п., то отдельно оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы. Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также, если определяется налог на имущество и т. п., то отдельно оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

Слайд 18
Описание слайда:
Оценка стоимости отдельных элементов имущества предприятия проводится в следующих случаях: продажа какой-то части недвижимости, например, чтобы избавиться от неиспользуемых земельных участков, зданий, сооружений; расплатиться с кредиторами; расплатиться с партнерами при нанесении им ущерба согласно решению суда и т. д.; получение кредита под залог части недвижимости; страхование недвижимого имущества и определение в связи с этим стоимости страхуемого имущества; передача недвижимости в аренду; определение налоговой базы для исчисления налога на имущество; оформления части недвижимости в качестве вклада в уставной капитал другого создаваемого предприятия; оценка при разработке бизнес-плана по реализации какого-либо инвестиционного проекта; оценка недвижимого имущества как промежуточный этап в общей оценке стоимости предприятия при использовании затратного подхода.

Слайд 19
Описание слайда:

Слайд 20
Описание слайда:
2. Виды стоимости, используемые при оценке бизнеса В зависимости от цели проводимой оценки и от количества и подбора учитываемых факторов оценщик рассчитывает либо рыночную стоимость, либо вид стоимости, отличный от рыночной. В стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности Российской Федерации, определено 10 видов стоимости.

Слайд 21
Описание слайда:
10 видов стоимости рыночная стоимость; стоимость объекта оценки с ограниченным рынком; стоимость замещения объекта оценки; стоимость воспроизведения объекта оценки; стоимость объекта оценки при существующем использовании; инвестиционная стоимость; стоимость объекта для целей налогообложения; ликвидационная стоимость; утилизационная стоимость;  специальная стоимость. 

Слайд 22
Описание слайда:

Слайд 23
Описание слайда:
I. По степени рыночности различают рыночную стоимость и нормативно-рассчитанную стоимость. I. По степени рыночности различают рыночную стоимость и нормативно-рассчитанную стоимость. Под рыночной стоимостью в Международных Стандартах Оценки понимается расчетная величина, за которую предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате коммерческой сделки между добровольным покупателем и добровольным продавцом после адекватного маркетинга. При этом предполагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения.

Слайд 24
Описание слайда:
Рыночная стоимость рассчитывается исходя из текущей ситуации на рынке на конкретную дату, поэтому при изменении рыночных условий она будет меняться. Рыночная стоимость рассчитывается исходя из текущей ситуации на рынке на конкретную дату, поэтому при изменении рыночных условий она будет меняться.

Слайд 25
Описание слайда:
В некоторых случаях рыночная стоимость может выражаться отрицательной величиной. В некоторых случаях рыночная стоимость может выражаться отрицательной величиной. Например, это может быть в случае оценки устаревших объектов недвижимости, сумма затрат на снос которых превышает стоимость земельного участка, или в случае оценки экологически неблагополучных объектов.

Слайд 26
Описание слайда:
Вторым видом частично рыночной стоимости является нормативная стоимость. Вторым видом частично рыночной стоимости является нормативная стоимость. Нормативная или нормативно-рассчитываемая стоимость — это стоимость объекта собственности, рассчитываемая на основе методик и нормативов, утвержденных соответствующими органами. При этом применяются единые шкалы нормативов. Как правило, нормативно-рассчитанная стоимость не совпадает с величиной рыночной стоимости, однако нормативы периодически обновляются в соответствии с базой рыночной стоимости.

Слайд 27
Описание слайда:
II. В ЗАВИСИМОСТИ ОТ МЕТОДОЛОГИИ ОЦЕНКИ, ОТ УЧИТЫВАЕМЫХ ФАКТОРОВ СТОИМОСТИ РАЗЛИЧАЮТ СТОИМОСТЬ ЗАМЕЩЕНИЯ И СТОИМОСТЬ ВОСПРОИЗВОДСТВА ОБЪЕКТА. Стоимость замещения — это сумма затрат на создание объекта аналогичного объекту оценки в рыночных ценах существующих на дату проведения оценки с учетом износа объекта оценки. При этом предполагается создание нового объекта, являющегося по своим функциональным характеристикам близким аналогом оцениваемого объекта.

Слайд 28
Описание слайда:
Стоимость воспроизводства — это сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта, идентичного объекту оценки. Стоимость воспроизводства — это сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта, идентичного объекту оценки. С применением идентичных материалов и технологий. С учетом износа объекта оценки. В отличие от предыдущего вида стоимости имеется создание точной копии оцениваемого объекта, но по иным действующим ценам. Данная стоимость более точно характеризует современную стоимость объекта, однако ее определение часто оказывается невозможным по причине изменения технологии, материалов и т. п.

Слайд 29
Описание слайда:
III. В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ПРЕДПОЛАГАЕМОГО СОСТОЯНИЯ ОБЪЕКТА ПОСЛЕ ОЦЕНКИ РАЗЛИЧАЮТ СТОИМОСТЬ ПРИ СУЩЕСТВУЮЩЕМ ИСПОЛЬЗОВАНИИ И ЛИКВИДАЦИОННУЮ СТОИМОСТЬ. Стоимость объекта оценки при существующем использовании — это стоимость, определяемая исходя из существующих условий и целей его использования. При этом предполагается, что объект останется действующим и продолжит функционировать в неизменной среде, и организационно-правовой форме.

Слайд 30
Описание слайда:
Ликвидационная стоимость — это стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов. Ликвидационная стоимость — это стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов. Данный вид стоимости определяется, например, при ликвидации объекта вследствие банкротства и открытой распродаже на аукционе.

Слайд 31
Описание слайда:
IV. В ЗАВИСИМОСТИ ОТ КОНКРЕТНЫХ ЦЕЛЕЙ И СИТУАЦИЙ РАЗЛИЧАЮТ ИНВЕСТИЦИОННУЮ СТОИМОСТЬ, СТОИМОСТЬ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ, УТИЛИЗАЦИОННУЮ СТОИМОСТЬ, СПЕЦИАЛЬНУЮ СТОИМОСТЬ. Инвестиционная стоимость — это стоимость объекта, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях. В отличие от рыночной инвестиционная стоимость более конкретна и связана с определенным проектом и его инвестором. К оценке инвестиционной стоимости обращаются при осуществлении реорганизационных мероприятий и обосновании инвестиционных проектов. В отличие от рыночной стоимости, которая определяется мотивами поведения типичного покупателя и продавца, инвестиционная стоимость зависит от индивидуальных требований к инвестициям, предъявляемых конкретным инвестором.

Слайд 32
Описание слайда:
Существует целый ряд причин, по которым инвестиционная оценка может отличаться от рыночной. Существует целый ряд причин, по которым инвестиционная оценка может отличаться от рыночной. Основными причинами, несомненно, могут быть различия в оценке будущей прибыльности; различия в представлениях о степени риска; разная налоговая ситуация; сочетаемость с другими объектами, принадлежащими владельцу или контролируемыми им.

Слайд 33
Описание слайда:
Стоимость для целей налогообложения — стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость). Стоимость для целей налогообложения — стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость).

Слайд 34
Описание слайда:
Утилизационная стоимость — стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объектов оценки. Утилизационная стоимость — стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объектов оценки. Утилизируемые материальные активы — это активы, которые достигли предельного состояния вследствие полного износа или чрезвычайного события и потеряли свою первоначальную полезность. Тесно связана с утилизационной стоимостью скраповая стоимость, представляющая собой вторичную стоимость массы материалов, из которых состоит оцениваемый объект.

Слайд 35
Описание слайда:
Специальная стоимость объекта оценки — стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в стандартах оценки. Специальная стоимость объекта оценки — стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в стандартах оценки. Например, специальной стоимостью является страховая, таможенная и т. п.

Слайд 36
Описание слайда:
При оценке стоимости предприятия можно использовать и такое понятие как эффективная стоимость. При оценке стоимости предприятия можно использовать и такое понятие как эффективная стоимость. Эффективная стоимость — стоимость активов, равная большей из двух величин — инвестиционной стоимости активов для данного владельца и стоимости их реализации.

Слайд 37
Описание слайда:
Любой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является не историческим фактом, а оценкой ценностей конкретного объекта собственности в данный момент в соответствии с выбранной целью. Любой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является не историческим фактом, а оценкой ценностей конкретного объекта собственности в данный момент в соответствии с выбранной целью. Экономическое понятие стоимости выражает реальный взгляд на выгоду, которую имеет собственник данного объекта или покупатель на момент оценки. Основой стоимости любого объекта собственности, в т. ч. бизнеса, является его полезность.

Слайд 38
Описание слайда:
Любой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является оценкой ценностей конкретного объекта собственности в данный момент в соответствии с выбранной целью. Любой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является оценкой ценностей конкретного объекта собственности в данный момент в соответствии с выбранной целью. Выбор того или иного вида стоимости определяется целью оценки. Данная зависимость представлена в таблице 1.

Слайд 39
Описание слайда:
Таблица 1 - Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки

Слайд 40
Описание слайда:
3. Основные принципы оценки бизнеса Логику поведения субъектов рыночных отношений отражают принципы оценки. Можно выделить три группы принципов оценки: основанные на представлениях собственника; связанные с эксплуатацией собственности; обусловленные действием рыночной среды.

Слайд 41
Описание слайда:
Первая группа принципов: Первая группа принципов: принцип полезности, принцип замещения, принцип ожидания или предвидения. Ключевым критерием стоимости любого объекта собственности является его полезность. Бизнес обладает стоимостью только в том случае, когда может быть полезен реальному потенциальному собственнику. Полезность бизнеса — это его способность приносить доход в данном месте и в течение данного периода времени. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости.

Слайд 42
Описание слайда:
Принцип полезности заключается в том, что чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость. Принцип полезности заключается в том, что чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость. С точки зрения любого пользователя оценочная стоимость предприятия не должна быть выше минимальной цены на аналогичное предприятие с такой же полезностью. Кроме того, за объект не разумно платить больше, чем может стоить создание нового объекта с аналогичной полезностью в приемлемые сроки.

Слайд 43
Описание слайда:
И еще один аспект применения принципа полезности: если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена будет определяться посредством изучения других потоков доходов с аналогичным уровнем риска и качества. И еще один аспект применения принципа полезности: если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена будет определяться посредством изучения других потоков доходов с аналогичным уровнем риска и качества. Кроме того, покупатель не всегда ограничен бизнесом одного и того же типа. Таким образом, можно выделить еще один методологический принцип оценки стоимости предприятия — это принцип замещения. Он определяется следующим образом: максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.

Слайд 44
Описание слайда:
Из принципа полезности вытекает еще один принцип оценки — принцип ожидания или предвидения. Из принципа полезности вытекает еще один принцип оценки — принцип ожидания или предвидения. Конечно, прошлое и настоящее бизнеса являются важным, однако его экономическую оценку определяет будущее. Прошлое и настоящее состояние бизнеса являются лишь исходной основой, ключом к пониманию будущего поведения. Полезность любого бизнеса, предприятия определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды (доходы). При этом очень важна величина, качество и продолжительность ожидаемого будущего потока дохода. Принцип ожидания можно определить как определение текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным предприятием.

Слайд 45
Описание слайда:
Вторая группа принципов Вторая группа принципов принцип вклада, принцип остаточной продуктивности, принцип предельной производительности, принцип сбалансированности (пропорциональности). Вторая группа принципов оценки обусловлена эксплуатацией собственности и связана с представлением производителей. Доходность любой экономической деятельности определяется четырьмя факторами производства: землей, рабочей силой, капиталом и управлением. Доходность бизнеса — это результат действия всех четырех факторов, поэтому стоимость предприятия как системы определяется на основе оценки дохода.

Слайд 46
Описание слайда:
Для оценки предприятия необходимо знать вклад каждого фактора в формирование дохода предприятия. Отсюда следует еще один принцип оценки — принцип вклада. Для оценки предприятия необходимо знать вклад каждого фактора в формирование дохода предприятия. Отсюда следует еще один принцип оценки — принцип вклада. Он сводится к следующему: включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива.

Слайд 47
Описание слайда:
Каждый фактор должен быть оплачен из доходов, создаваемых данной деятельностью. Каждый фактор должен быть оплачен из доходов, создаваемых данной деятельностью. Поскольку земля физически недвижима, факторы рабочей силы, капитала и управления должны быть привлечены к ней. Это означает, что сначала должна быть произведена компенсация за эти факторы, и остаточная сумма денег идет в оплату пользования земельным участком ее собственнику.

Слайд 48
Описание слайда:
Остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля позволяет пользователю извлекать максимальные доходы или до предела уменьшать затраты. Например, предприятие будет оценено выше, если земельный участок будет обеспечивать более высокий доход, или если его положение позволяет минимизировать затраты. Остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля позволяет пользователю извлекать максимальные доходы или до предела уменьшать затраты. Например, предприятие будет оценено выше, если земельный участок будет обеспечивать более высокий доход, или если его положение позволяет минимизировать затраты. Остаточная продуктивность земельного участка определяется как чистый доход, отнесенный к земельному участку, после того как оплачены расходы на менеджмент, рабочую силу и эксплуатацию капитала. Это принцип остаточной продуктивности.

Слайд 49
Описание слайда:
Изменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимость объекта. Изменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимость объекта. Из этого важного положения экономической теории вытекает еще один принцип оценки бизнеса, содержание которого можно свести к следующему: по мере добавления ресурсов к основным факторам производства, чистая отдача имеет тенденцию увеличиваться быстрее темпа роста затрат, однако после достижения определенной точки общая отдача, хотя и растет, однако уже замедляющимися темпами. Это замедление происходит до тех пор, пока прирост стоимости не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы. Этот принцип базируется на теории предельного дохода и называется принципом предельной производительности.

Слайд 50
Описание слайда:
Предприятие является системой, одной из закономерностей развития и существования которой является сбалансированность, пропорциональность ее элементов. Предприятие является системой, одной из закономерностей развития и существования которой является сбалансированность, пропорциональность ее элементов. Наибольшая эффективность предприятия достигается при объективно обусловленной пропорциональности факторов производства. Итак, при оценке стоимости предприятия необходимо учитывать принцип сбалансированности (пропорциональности), согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства.

Слайд 51
Описание слайда:
Третья группа принципов Третья группа принципов принцип соответствия, принципы регрессии и прогрессии, принцип конкуренции, принцип зависимости от внешней среды, принцип изменения стоимости, принцип экономического разделения, принцип наилучшего и наиболее эффективного использования) Данная группа напрямую обусловлена действием рыночной среды.

Слайд 52
Описание слайда:
Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спроса и предложения. Если спрос и предложение находятся в равновесии, то цены остаются стабильными и могут совпадать со стоимостью, особенно в условиях совершенного рынка. Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спроса и предложения. Если спрос и предложение находятся в равновесии, то цены остаются стабильными и могут совпадать со стоимостью, особенно в условиях совершенного рынка.

Слайд 53
Описание слайда:
С принципом соответствия связаны принципы регрессии и прогрессии. С принципом соответствия связаны принципы регрессии и прогрессии. Регрессия имеет место, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениями. Рыночная цена такого предприятия вероятно не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование. Прогрессия имеет место, когда в результате функционирования соседних объектов, например, объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия, скорее всего, окажется выше его стоимости.

Слайд 54
Описание слайда:
Содержание принципа конкуренции сводится к следующему: если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов. Содержание принципа конкуренции сводится к следующему: если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов.

Слайд 55
Описание слайда:
Стоимость бизнеса определяется не только внутренними факторами, но, во многом, — внешними. Стоимость бизнеса определяется не только внутренними факторами, но, во многом, — внешними. Стоимость предприятия, стоимость его имущества в значительной мере зависит от состояния внешней среды, степени политической и экономической стабильности в стране. Отсюда следует, что при оценке предприятия необходимо учитывать принцип зависимости от внешней среды.

Слайд 56
Описание слайда:
Изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен. Вследствие этого стоимость предприятия изменяется. Изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен. Вследствие этого стоимость предприятия изменяется. Следовательно, оценка стоимости предприятия должна проводиться на определенную дату. В этом заключается суть принципа изменения стоимости. Из этого принципа следует, что для того, чтобы рассмотреть возможные способы использования данного предприятия, необходимо исходить из условий рыночной среды. Спрос на рынке, возможности развития бизнеса, местоположение и другие факторы определяют альтернативные способы использования данного предприятия.

Слайд 57
Описание слайда:
При рассмотрении альтернатив развития может возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественных прав на собственность, если таковое позволит увеличить общую стоимость. При рассмотрении альтернатив развития может возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественных прав на собственность, если таковое позволит увеличить общую стоимость. Экономическое разделение имеет место, если права на объект можно разделить на два или более имущественных интереса, в результате чего общая стоимость объекта возрастает. Принцип экономического разделения гласит, что имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

Слайд 58
Описание слайда:
Результатом анализа вариантов использования собственности является определение наилучшего и наиболее эффективного ее использования, иначе говоря, определение направления использования собственности предприятия, которое юридически, технически осуществимо и которое обеспечивает собственнику максимальную стоимость оцениваемого имущества. Результатом анализа вариантов использования собственности является определение наилучшего и наиболее эффективного ее использования, иначе говоря, определение направления использования собственности предприятия, которое юридически, технически осуществимо и которое обеспечивает собственнику максимальную стоимость оцениваемого имущества. В этом заключается принцип наилучшего и наиболее эффективного использования. Данный принцип применяется, если оценка проводится в целях реструктурирования. Если же целью оценки является определение стоимости действующего предприятия без учета возможных изменений, то данный принцип не применяется.


Скачать презентацию на тему Понятие, цели и организация оценки стоимости бизнеса. (Лекция 1) можно ниже:

Похожие презентации