Управление стоимостью компании. Введение в оценку стоимости предприятия, бизнеса презентация
Содержание
- 2. Объект оценки Объект оценки Цели и задачи оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- 3. ст. 5 ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» № 135: ст.
- 4. Ст. 132 ГК РФ: Ст. 132 ГК РФ: Предприятие, как имущественный
- 5. Предприятие – имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие
- 6. В случае оценки стоимости бизнеса для собственников или менеджеров в качестве
- 7. В случае оценки имущественного комплекса – предприятие, как имущественный комплекс,
- 8. Целью оценки любого объекта оценки является определение конкретного вида стоимости. Виды
- 9. рыночная стоимость; рыночная стоимость; инвестиционная стоимость объекта оценки; ликвидационная стоимость объекта
- 10. Рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена, по которой объект оценки
- 11. одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая
- 12. Рыночная стоимость определяется оценщиком в следующих случаях: Рыночная стоимость определяется оценщиком
- 13. Инвестиционная стоимость - это стоимость объекта оценки для конкретного лица или
- 14. Ликвидационная стоимость - это расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по
- 15. Кадастровая стоимость - это рыночная стоимость, определенная методами массовой оценки и
- 16. Обязательные: Обязательные: любые сделки с федеральным и муниципальным имуществом; банкротство; внесение
- 17. Проведение оценки включает следующие этапы: Проведение оценки включает следующие этапы: заключение
- 18. Основанием для проведения оценки является договор, заключенный заказчиком с оценщиком или
- 19. Сбор и анализ информации - один из основных этапов оценки, так
- 20. В зависимости от параметров бизнеса и показателей, характеризующих его состояние, различают
- 21. Специфическая информация, напротив, отражает особенности оцениваемого бизнеса, обусловленные его отраслевой принадлежностью,
- 22. В зависимости от характеризуемых аспектов бизнеса различают информацию финансовую, правовую, управленческую,
- 23. В зависимости от характеризуемых условий при проведении оценки предприятия используется информация
- 24. Цель анализа макроэкономической информации - охарактеризовать инвестиционный климат в стране и
- 25. инфляционный риск. Этот фактор риска характеризует вероятность потерь, которые может понести
- 26. процентный риск. Это вероятность финансовых потерь в результате непредвиденного неблагоприятного изменения
- 27. валютный риск. Это вероятность отрицательного изменения стоимости активов или недополучения доходов
- 28. налоговый риск. Это вероятность потерь, которые может понести субъект из-за изменения
- 29. политический риск. Этот фактор риска должен учитывать вероятность радикальных изменений в
- 30. Факторы макроэкономического риска образуют систематический риск, они присутствуют в стране в
- 31. Цель анализа отраслевой информации - оценить состояние и перспективы развития отрасли,
- 32. Внутренняя информация характеризует деятельность оцениваемого предприятия. К ней можно отнести следующую
- 33. бизнес-план развития предприятия (производственный план); бизнес-план развития предприятия (производственный план); бухгалтерская
- 34. расшифровка долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений; расшифровка долгосрочных и краткосрочных финансовых
- 35. свидетельства о регистрации транспортных средств; свидетельства о регистрации транспортных средств; состав
- 36. Цель анализа внутренней информации - анализ выявления будущих тенденций развития предприятия,
- 37. Информация, используемая при проведении оценки, должна удовлетворять требованиям достаточности и достоверности.
- 38. Информация считается достоверной, если данная информация соответствует действительности и позволяет пользователю
- 39. Объект оценки; Объект оценки; Вещные права; Цель оценки; Предполагаемое использование результатов
- 40. Принципы оценки могут быть объединены в четыре группы: Принципы оценки могут
- 41. Полезности (объект обладает стоимостью только в том случае, если он полезен
- 42. Остаточной продуктивности (любой вид экономической деятельности обычно требует наличия некоторых факторов
- 43. Сбалансированности (факторы производства должны находиться в пропорциональном соотношении друг с другом,
- 44. экономической величины (экономического размера) (это оптимальный характерный размер объекта оценки, который
- 45. Спроса и предложения (взаимодействие спроса и предложения формирует рыночные цены на
- 46. Изменения (стоимость объекта оценки зависит от многих факторов внешней и внутренней
- 47. синтез всех трех групп принципов, рассмотренных ранее. ННЭИ называется вариант, который:
- 48. ННЭИ чаще всего используется в оценке недвижимости для определения наилучшего варианта
- 49. Четыре этапа подготовки бухгалтерской отчетности к оценке: Четыре этапа подготовки бухгалтерской
- 50. Инфляционная корректировка проводится с целью приведения в сопоставимые цены показателей бухгалтерской
- 51. Нормализация бухгалтерской отчетности проводится с целью определения доходов и расходов, характерных
- 52. проводятся по следующим направлениям: проводятся по следующим направлениям: корректировка
- 53. Трансформация бухгалтерской отчетности проводиться с целью приведения к единой основе (например,
- 54. Для доходного подхода финансовый анализ определяет: доходность бизнеса; взаимозависимости и
- 55. Для сравнительного подхода финансовый анализ определяет место оцениваемого предприятия среди аналогов
- 56. Оценщик при проведении оценки обязан использовать доходный, сравнительный и затратный подходы
- 57. Методы оценки в рамках каждого из подходов оценщик выбирает самостоятельно, исходя
- 58. Доходный подход - это совокупность методов оценки, основанных на определении ожидаемых
- 59. Сравнительный подход - это совокупность методов оценки, основанных на сравнении объекта
- 60. Затратный подход - это совокупность методов оценки, основанных на определении затрат,
- 61. Применяя различные подходы, оценщик получает различные величины стоимости, поэтому необходимо осуществить
- 62. . В случае применения для согласования результатов процедуры взвешивания необходимо обосновать
- 63. Заключительным этапом оценки является составление отчета. Требования к содержанию отчета изложены
- 64. Доходный подход к оценке бизнеса состоит в том, что стоимость предприятия
- 65. Будущие доходы предприятия оцениваются и суммируются с учетом времени их появления.
- 66. Доходный подход может быть реализован двумя методами, которые применяются исключительно для
- 67. Метод ДДП применяется, если будущие денежные потоки можно спрогнозировать и ожидается,
- 68. Метод капитализации применяется, если предполагается, что будущие денежные потоки будут приблизительно
- 69. 1 этап. Определение длительности прогнозного периода. Подготовка прогноза доходов, расходов и
- 70. Прогнозирование на достаточно длительный срок даже при стабильных условиях функционирования экономики
- 71. Факторы, влияющие на продолжительность прогнозного периода: Факторы, влияющие на продолжительность прогнозного
- 72. Прогнозный период - это такой период, в течение которого денежные потоки
- 73. При прогнозировании денежных потоков необходимо учитывать, что динамика выручки от продаж
- 74. Факторами, влияющими на величину и динамику этого показателя, являются также: ёмкость
- 75. Если ассортимент продукции широкий, выручка планируется в денежном выражении. Если ассортимент
- 76. При прогнозе расходов обычно раздельно прогнозируются условно-постоянные и переменные расходы. Считается,
- 77. Прогнозирование статей условно-постоянных расходов основывается на учете фактора инфляции на величину
- 78. 2 этап. Выбор и расчет денежного потока. Для определения стоимости компании
- 79. Использование в расчетах денежного потока для собственного капитала позволяет получить в
- 82. Номинальный денежный поток рассчитывается в ценах будущих периодов, то есть в
- 83. Реальный денежный поток обычно рассчитывается в ценах базисного периода, без учета
- 85. В качестве безрисковой ставки дохода в расчетах обычно используется ставка дохода
- 86. Среднерыночная ставка дохода определяется, исходя из величины дохода на фондовом рынке
- 87. Коэффициент бета рассчитывается с помощью статистического подхода, исходя из амплитуды колебаний
- 88. Надбавка за отдельные виды несистематического риска может включать премию за риск
- 89. Достоинство модели CAPM в том, что она отражает систематические риски бизнеса
- 90. Метод кумулятивного построения ставки дисконта отличается от модели оценки капитальных активов
- 91. При использовании метода кумулятивного построения (Built-Up Method) ставка дисконта рассчитывается по
- 92. В качестве факторов несистематического риска могут быть учтены следующие факторы: В
- 93. риск повышенной доли постоянных расходов в структуре затрат предприятия; риск повышенной
- 94. Этот метод определения ставки дисконта обычно применяется в том случае, если
- 95. Модель средневзвешенной стоимости капитала (WACC -Weighted Average Cost of Capital) учитывает
- 96. ставка дисконта определяется по формуле: ставка дисконта определяется по формуле: WACс
- 97. Определение стоимости предприятия в постпрогнозный период (остаточной стоимости) основано на предпосылке,
- 98. Если же стабильно функционирующее предприятие генерирует стабильный денежный поток или денежный
- 101. Если у предприятия есть активы, которые не участвуют в получении рассчитанных
- 102. Если рассчитанная для первого года прогнозного периода необходимая величина собственного оборотного
- 103. Если в расчетах использовался бездолговой денежный поток, то необходимо вычесть из
- 104. В результате оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков получается стоимость контрольного
- 106. Метод капитализации обычно применяется в тех случаях, когда ожидается, что предприятие
- 107. В расчете может использоваться величина прибыли или денежного потока за последний
- 108. Показатель прибыли обычно используется для компаний, в активах которых преобладают активы
- 109. Ставка капитализации определяется на основе ставки дисконта с учетом ожидаемых среднегодовых
- 110. Основой применения данного подхода является предположение, что стоимость компании можно определить,
- 111. Сравнительный подход основан на анализе информации о продаже компаний-аналогов или о
- 112. Существуют различные методы сравнительного подхода, из которых основными являются метод компании
- 113. 1 этап. Сбор необходимой информации. Для выполнения расчетов необходима рыночная и
- 114. Рыночная информация включает данные о ценах купли-продажи акций компаний-аналогов, а также
- 115. Финансовая информация - это официальная финансовая отчетность оцениваемой компании и компании-аналога
- 116. 2 этап. Подбор компаний-аналогов. Аналоги - это компании той же отрасли,
- 117. Информация по компаниям аналогам используется для расчета мультипликаторов, при этом считается,
- 118. 3 этап. Выбор и расчет мультипликаторов. Мультипликатор - это отношение стоимости
- 119. При расчете мультипликаторов в числителе приведенных выше формул находится показатель рыночной
- 120. Мультипликаторы Цена / Прибыль, Цена / Денежный поток применяются наиболее часто,
- 121. Выбор мультипликатора осуществляется в зависимости от конкретной ситуации. Например, мультипликатор Цена
- 122. Мультипликатор Цена / Дивидендные выплаты используется при сравнении компаний, стабильно выплачивающих
- 123. Фактические дивидендные выплаты важны при оценке миноритарного (неконтрольного) пакета акций, так
- 124. Под потенциальными дивидендами понимают типичные дивидендные выплаты, осуществляемые аналогичными компаниями открытого
- 125. Для расчета мультипликатора Цена / Выручка от продаж легче всего найти
- 126. Главный недостаток состоит в том, что этот показатель не учитывает разницы
- 127. При применении мультипликатора Цена / Стоимость активов в расчет может приниматься
- 128. 4 этап. Применение мультипликаторов к оцениваемой компании. Стоимость оцениваемой компании определяется
- 129. 5 этап. Определение итоговой величины стоимости. При расчете величины стоимости компании
- 130. Применение среднеарифметической величины означает, что оценщик в равной степени доверяет всем
- 131. 6 этап. Внесение итоговых поправок. Если у оцениваемого предприятия есть активы
- 132. Второй метод сравнительного подхода - метод сделок. В его основе также
- 133. Но применяемые мультипликаторы рассчитываются на основе цен по отслеживаемым на фондовом
- 134. При затратном подходе стоимость предприятия рассматривается с учетом понесенных ранее издержек
- 135. Для определения рыночной стоимости оценщик от бухгалтерского баланса переходит к так
- 136. В общем виде формулу расчета для определения рыночной стоимости собственного капитала
- 137. Затратный подход может на практике быть реализован с помощью двух методов:
- 138. Метод накопления активов включает следующие этапы. Метод накопления активов включает следующие
- 139. Для оценки недвижимости, машин, оборудования, транспортных средств предпочитают использовать сравнительный (рыночный)
- 140. В случае необходимости оценивается деловая репутация (гудвилл) по методу избыточной прибыли.
- 141. В пассиве экономического баланса определяется текущая сумма основного долга и процентов
- 142. 3 этап. Определяется стоимость собственного капитала предприятия путем вычитания из рыночной
- 143. Главный недостаток этого метода заключается в том, что оценка активов предприятия
- 144. Метод накопления активов применяется для оценки действующего предприятия, ему уделяется повышенное
- 145. Второй метод затратного подхода - метод ликвидационной стоимости - применяется в
- 146. Скачать презентацию
Слайды и текст этой презентации
Скачать презентацию на тему Управление стоимостью компании. Введение в оценку стоимости предприятия, бизнеса можно ниже: